美联储维持利率不变 鲍威尔态度偏鹰、市场大幅震荡
时间：2019-07-10 点击： 次 来源：不详 作者：佚名 - 小 + 大
| 美东时间5月1日，美联储（Fed）宣布将联邦基金利率目标区间维持在2.25%至2.5%不变，符合市场预期。同时，美联储下调支付给商业银行的超额存款准备金利率（IOER）0.05个百分点至2.35%，这项技术性调整也符合预期。 自2015年12月启动本轮加息周期以来，美联储已加息九次，并实施缩减资产负债表计划，以逐步退出金融危机后出台的超宽松货币政策。 美联储当天在例会后发表的联邦公开市场委员会（FOMC）声明中称，近几个月来，美国就业市场依然强劲，失业率保持在低位。美国经济稳健增长，家庭消费和企业固定资产投资增速在第一季度有所放缓。过去12个月，美国整体通胀率以及剔除能源和食品价格的核心通胀率有所下降，目前均低于美联储设定的2%通胀目标。 展望未来，美联储认为美国经济很可能将持续扩张，就业市场保持强劲，通胀率接近2%。同时，基于全球经济和金融形势发展以及美国通胀压力温和，美联储将对货币政策调整保持耐心。  最近两次美联储FOMC声明文本比较（5月1日 vs. 3月20日)（来源：美联储、新浪财经整理）美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在当天的新闻发布会上表示，通胀率低迷是“暂时性”（transitory）的。 鲍威尔表示，下调IOER是小幅度的技术性调整，并不意味着FOMC政策的转变，没有看到政策转向的依据。 在技术上，IOER是联邦基金利率目标区间上限。近期，联邦基金实际利率（Effective Federal Funds Rate）已超过了超额准备金利率。截至5月2日，联邦基金实际利率为2.41%，仍高于IOER。4月30日和5月1日更曾达到2.45%。 鲍威尔称，目前美联储的政策立场是“合适的”（原话：The committee is comfortable with our current policy stance.），没有加息或降息的必要。  5月1日，在美国首都华盛顿，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上讲话（图片来源：新华社）瑞银集团发布报告称，美联储的声明最初被视为轻微鸽派，但鲍威尔的讲话被认为更偏鹰派。 截至北京时间5月5日13:15，CME网站的FedWatch工具显示，联邦基金期货定价隐含美联储年内至少降息一次的概率已低于50%，而在4月26日，这一预期概率接近65%。此前，经济增长放缓令市场押注美联储将在年内降息。  截至北京时间5月5日13:15，CME网站的FedWatch工具显示，联邦基金期货定价隐含美联储年内至少降息一次的概率为47%（来源：CME网站、《线索Clues》整理）Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar表示，此前的市场价格已经反映了降息预期，而鲍威尔基本上在暗示美联储不会降息，这引发了资本市场显著波动，黄金（GC）(XAU）价格下跌，美元（DXY）上涨，股市下跌。 截至当日收盘，道指（DIA）收于26,430.14点，下跌0.61%；标普500指数（SPY）收于2,923.73点，下跌0.75%；纳指（QQQ）收于8,049.64点，下跌0.57%。 当天，衡量投资者恐慌情绪的Cboe标普500波动率指数（VIX)（VXXB）较前一交易日上涨12.8%至14.8。19是这一指数的长期平均水平。 美国10年期国债收益率当日收报2.52%，较此前一日回落1BP（0.01个百分点）。隐含市场对加息预期的2年期美债收益率收报2.31%，大涨4BP。债券收益率与价格走势相反。 截至收盘，作为观测长、短期利差的重要代理——美国10Y-2Y国债收益率利差报21BP。当周稍早前，这一利差报24BP，为今年以来最高水平。一些经济学家认为，平坦的利率曲线警示经济衰退，而这一读数变化意味着担忧在近期有所缓解。  美东时间5月1日（周三），美联储公布FOMC声明、举行新闻发布会前后的市场表现（以交易所交易基金表征)（图片来源：《线索Clues》）本次FOMC例会后，一些美联储官员对通胀持续疲软表示担忧。圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）3日表示，如果到今年夏天后美国通胀预期仍然太低、实际通胀率也未上升，他将对降息持开放态度。 芝加哥联储主席埃文斯（Charles Evans）当日也表示，如果美国经济增长比预期更加疲软或者通胀维持在太低水平，美联储可能需要考虑降息，但他认为在采取行动之前还要再观察几个月的通胀数据。 布拉德和埃文斯今年均拥有FOMC货币政策投票权。 美国劳工部周五公布的非农就业报告（NFP）显示，4月美国新增非农就业人数26.3万，远超市场预期的19万，前值为19.6万。4月失业率从3月份的3.8%下降至3.6%，创1969年12月以来的最低水平。4月平均时薪环比增长0.2%，市场预估为0.3%；时薪同比增长3.2%，与3月持平，预估为3.3%。 有分析师表示，对于美联储来说，这几乎是一份完美的非农报告，数据结果指向经济增长强劲，市场对今年降息的预期有些过于激进，同时，薪资数据不及预期表明通胀仍得到控制。点击查看：如何根据非农报告（NFP）展开交易。 临近周末，美国副总统彭斯（Mike Pence）、白宫首席经济顾问库德洛（Larry Kudlow）再次敦促美联储下调利率。彭斯表示，美国总统特朗普认为经济增长周期“刚刚开始”。本周二，特朗普进一步要求美联储降息100个基点（1个百分点），相当于回到2017年底的利率水平。 点此查看周评：非农数据恰到好处 美联储为“降息”泼冷水。 3月FOMC会议以来的相关经济数据  据美国劳动统计局（BLS）5月3日公布的非农就业报告（NFP），4月份美国非农就业人数增加26.3万人，远超市场预期的19万。（图片来源：Fred、新浪财经整理） 据美国劳动统计局（BLS）5月3日公布的非农就业报告（NFP），4月份美国失业率从3月份的3.8%下降至3.6%，创1969年12月以来的最低水平。（图片来源：Fred、新浪财经整理） 据美国劳动统计局（BLS）5月3日公布的数据，4月份美国所有私人非农雇员平均小时工资环比增长0.2%，市场预估为0.3%；同比增长3.2%，与3月持平，预估为3.3%。（图片来源：Fred、新浪财经整理） 据美国经济分析局（BEA）4月29日公布的数据，3月美国核心个人消费开支（PCE）价格指数同比增幅为1.6%，低于市场预期的增长1.7%。（图片来源：Fred、新浪财经整理）（线索Clues / 李涛、续田曾）
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