黄金市场意见不一，短期内将维持横盘

今年11月以来，许多机构投资者和对冲基金经理已开始看跌黄金，并将注意力转向风险更高的资产。投资银行越来越多的负面预测进一步证明黄金的受欢迎程度正在下降。然而，许多个人交易员和投资者仍固执的看好黄金的短期前景。分析师Clif表示乐观与悲观情绪的混合将令黄金短期内横盘整理。

黄金投机多头仓位在7/8月涨势期间大幅增加，即使11月金价持续走低，但仍有大量的投机多头仓位。一些观察认识认为，如果黄金多头们决定在未来几天或几周内进行平仓，这可能会压低金价。从反向市场心理角度来看，这一观察结果可能在一定程度上是正确的，也就是说，即使金价近期仍横盘整理，未来固执的多头可能会投降并卖出多头头寸。

图为黄金周线价格走势图，其中绿线代表了大型投机者的持仓变化，图中可以看到这一群体仍在净做多黄金。但在黄金进入新一轮长期上涨走势之前，这可能会有所改变。

与大型投机者相反的是商业贸易商，这一点从红线可以看出。近几个月以来，商业贸易商对黄金的偏好已经大大降低。这经常被分析人士解释为黄金的熊市预兆，但要注意的是黄金COT报告有时可能会给出误导性的信号。

根据SMM News的消息，ETF投资者最近已经减少了他们的黄金头寸，并在为金价跌破1450美元做准备。

图为黄金ETF（IAU）的日线走势图，从技术层面上看，卖方仍然比卖方拥有技术优势。IAU在过去几周内一直呈下降趋势，低于向下倾斜的15日移动均线，该移动均线证实了黄金的短期（1-4周）弱势。分析师Clif预计未来的1-2周内黄金将横盘整理，并确认一个短期底部后酝酿新一轮上涨走势。

总而言之，当前黄金市场意见并不统一，这使得金价近期将处于横盘整理阶段，不过这可以令黄金巩固2019年的上涨幅度，为新一轮上行趋势做准备。